Написано достаточно книг и статей о видах альтернативного инвестирования: картины, книги, монеты, антикварная мебель. Однако ни одно из этих вложений не приносит столько азарта и эмоций. Говоря об инвестициях в конную индустрию, необходимо в первую очередь разобраться, что означает само понятие «инвестирование». В данной выпускной квалификационной работе была предпринята попытка рассмотреть не столько словарные определения, сколько представления о сущности и прикладном значении инвестирования. Сразу же следует отметить, что существуют значительные различия в толковании данного понятия в экономической, справочной, энциклопедической литературе и нормативных актах.
Так, относительно монетарной теории денег, существует два способа распоряжения денежными средствами: направить их на потребление или на сбережение. Простое сбережение оказывает отрицательное влияние на макроэкономику, так как создает предпосылки для экономических кризисов, изымая денежные средства из оборота. Инвестирование же, наоборот, имеет положительное воздействие, направляя денежные средства в оборот. Происходить инвестирование может либо косвенно через внесение средств на депозитарный счет в банке, либо напрямую в проекты или объекты инвестирования.
По мнению основателя кейнсианского направления в экономической теории Дж. Кейнса инвестиции можно определить как «….прирост ценности капитального имущества в результате производственной деятельности данного периода,… та часть дохода за данный период, которая не была использована для потребления»; «… покупка отдельным лицом или корпорацией имущества, старого или нового, дома или машины, ценных бумаг на фондовой бирже и т.д.»
Пьер Массе, французский специалист по экономико-математическим методам, рассматривал инвестиции как акт обмена удовлетворения сегодняшних потребностей на ожидаемое удовлетворение их в будущем с помощью инвестиционных благ.
В.Г.Золотогоров, автор «Энциклопедический словарь в экономике», трактует инвестиции как вложение средств в различные программы и отдельные проекты с целью организации новых, поддержания и развития действующих производств, технической подготовки производства, получения пробыли и других конечных результатов, например, природоохранных, социальных и других.
Таким образом, на основе вышеизложенных источников можно выделить два основных подхода к пониманию сущности инвестиций: в качестве совокупности произведенных затрат или вложенного капитала. Однако у этих подходов есть такой недостаток, как статичность характеристики анализируемого объекта. Для эффективности проведения исследования необходимо рассматривать инвестиции в динамике, как целостный процесс, в котором происходит временная смена форм стоимости и результируется динамическая связь всех элементов инвестиции.
Помимо того, в большинстве определений термина «инвестиции» в качестве основного ресурса выступает использование денежных средств. Однако это не единственная форма капитала. Вложения могут происходит посредством нематериальных активов, движимого и недвижимого имущества, различных финансовых инструментов и так далее.
Так же, следует заметить, что не все определения данного понятия содержат такой элемент инвестиций, как результативность вложений, то есть результатом является лишь получение дохода. Очевидно, что как и способом вложения, так и отдачи может являться не только финансовая составляющая , но и достижения определенного положительного эффекта (повышение конкурентоспособности, социальный, инновационный или экономический эффект).
Следует так же рассмотреть такие схожие понятия, как «инвестиции» и «капитальные вложения». Основным отличием в данной случае является более широкий спектр объектов инвестирования, поскольку в случае имеено «инвестиций» имеется возможность создание новых предприятий, приобретение ценных бумаг или нематериальных активов. Таким образом, капитальные вложения — это лишь одна из форм инвестирования.
Более схожим термином можно считать «спекуляцию». Однако в данном случаем разграничительным критерием выступает временной фактор. Предполагается, что если операция длится больше года — это инвестиция, если меньше — спекуляция. Полагаясь на исследования Бенджамина Грэма, если проведен детальный анализ перспектив инвестиционного проекта и выявлены возможности получения достаточного дохода с безопасным уровнем риска — это инвестиция, все остальное спекуляция.
По мнению В.Нидерхоффера и Л. Каннера, разграничить эти два понятия можно так же, изучив цель вложения средств. Спекуляция всегда основывается на получение прибыли за счет разницы в цене объекта. Вне зависимости от периода вложений доход формируется единоразово при продаже актива. Целью же инвестиций является получение дохода посредством начислений на приобретенный актив. Иными словами, инвестиции предполагают систематический характер поступлений, а период обращения купленного актива не ограничен.
В связи с этим необходимо выявить основные характеристики инвестиций и сформулировать такое определение, которое наиболее емко и четко описывало сущность инвестирования в современных социально-экономических условиях. Для этого следует выявить ключевые характеристики экономической сущности инвестиций:
Инвестиции представляю собой объект экономического управления, так как сущность инвестиций напрямую связана с экономической сферой ее проявления , то есть инвестирование занимает свою долю в понятийно-категориальном аппарте, связанным с экономической деятельностью.
Понятие инвестирования является наиболее активной формой вовлечения накопленного капитала в экономический процесс. При этом капитал используется во всех его формах проявления.
Любой вид инвестирования предполагает целевую установку на достижения конкретного ранее предопределенного эффекта, который носит как экономический, так и внеэкономический характер.
Инвестиции являются объект рыночных отношений, формирующих свои спрос и предложение. Инвестиционный рынок характеризуется разнообразием инвестиционных ресурсов, товаров и инструментов, которые в свою очередь являются неотъемлемой частью рыночной экономики.
Инвестирование напрямую связано с фактором времени. Экономическая ценность благ сегодняшних и будущих для собственника капитала неравнозначна, то есть сущесует временной лаг между моментов инвестирования капитала и моментом получения вознаграждения
Опираясь на вышесказанные характеристики, с комплексной точки зрения можно сформулировать прикладное определение понятия «инвестиции» как вложение капитала в различные отрасли экономики, объекты различных видов деятельности с целью получения дохода, а так же достижения как экономического, так и внеэкономического эффекта, на определенный временной период на условиях существования риска.
В целом, инвестиционная деятельность делится на три основные группы:
Инвестиции в нематериальные активы. Инвестирование в НИОКР (научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы), а так же приобретение таких нематериальных активов, как авторское право, лицензия, ноу-хау)
Реальные инвестиции. Вложение средств в материально-производственные запасы с целью получения дальнейшей экономической выгоды.
Финансовые (портфельные) инвестиции. Наиболее распространенный тип вложений. Предусматривает денежные вложения в различные виды ценных бумаг, такие как облигации, акции и другие виды ценных бумаг.
Несмотря на существование четкого разделения инвестиций, довольно сложно определить, какой из типов вложений окажется наиболее выгодным при нынешнем состоянии экономики. Таким образом, следует рассмотреть возможность диверсификации портфеля. Этот способ является наименее издержкоемким способом минимизации финансовых рисков. Диверсификация по своей сути представляет собой распределение вкладываемых средств между различными объектами инвестирования. Наиболее эффективна диверсификации при вложении в различные отрасли или не связанные между собой на рынке виды инвестиций. Данный метод хорошо применяется инвесторами, преобретающими акции на фондовом рынке, однако даже при большом количестве активов любой наиболее труднопрогнозируемый риск подлежит страхованию.
На основании изученных материалов можно составить следующие рекомендации для инвесторов:
инвестирование в комбинированные портфели является менее рискованным засчет диверсификации рисков, однако продолжительность данного портфеля также увеличивается и предполагает долгосрочные инвестиции.
Вложения в рискованный портфель должны создаваться на долгосрочный период более чем 6 месяцев. В таких портфелях высокий уровень риска восполняется возможностью получения высокой прибылью.
