Спрос на деньги как на актив определяется коэффициентом предпочтения ликвидности, измеряемой отношением дохода, оставляемого собственником в непосредственно денежной форме, ко всему полученному им доходу.
Спрос на деньги (MD) формируется под воздействием:
1) спроса на деньги как средство обращения (определяется уровнем денежного или номинального валового национального продукта (ВНП) (зависимость прямо пропорциональная));
2) спроса на деньги как средство сохранения (зависит от величины номинальной ставки процента (обратно пропорционально)).
Кривая общего спроса на деньги Dм (Рис. 1.1.) обозначает общее количество денег, которое население и фирмы хотят иметь для сделок и приобретения акций и облигаций при каждой возможной величине процентной ставки.
Рис.1.1. Кривая общего спроса на деньги
Теоретические модели спроса на деньги
Спрос на деньги и количественная теория.
Современная трактовка количественной теории основана на понятии скорости обращении денег в движении доходов, которая определяется как:
’ (1.1)
где М — количество денег в обращении;
V — скорость обращения денег;
P — абсолютный уровень цен;
Y — реальный объем производства.
Если преобразовать формулу этого уравнения следующим образом
’ (1.2)
то мы увидим, что количество денег, находящихся в обращении, равно отношению номинального дохода к скорости обращения денег. Если заменить М в левой части уравнения на параметр Dм — величину спроса на деньги, то получим
’ (1.3)
Из уравнения следует, что величина спроса на деньги зависит от следующих факторов:
от абсолютного уровня цен;
от уровня реального объема производства;
от скорости обращения денег.
Спрос на деньги в кейнсианской модели.
Дж.М. Кейнс рассматривал деньги как один из типов богатства и считал, что та часть активов, которую население и фирмы желают хранить в форме денег, зависит от того, насколько высоко они ценят свойство ликвидности. Деньги М-1 считаются абсолютно ликвидными активами.
Дж. Кейнс назвал свою теорию спроса на деньги теорией предпочтения ликвидности и определил три мотива, руководствуясь которыми хозяйствующие субъекты (население, фирмы, государство) предпочитают ликвидность, т.е. держат часть своих доходов в виде кассовых остатков:
Трансакционный мотив;
Мотив предосторожности;
Спекулятивный мотив. Именно этот мотив формирует обратную связь между величиной спроса на деньги и нормой процента.
Современная теория спроса на деньги.
Современная теория спроса на деньги отличается от теоретической модели Дж. Кейнса следующими особенностями:
она рассматривает ситуации, когда вкладчики могут обладать портфелями как с приносящими процент ормами денег, так и с беспроцентными формами денег и иными видами ликвидных активов;
современная теория отвергает разделение спроса на деньги на основании транзакционных, спекулятивных мотивов и мотива предосторожности;
современная теория рассматривает богатство как основной фактор спроса на деньги;
современная теория включает в себя и другие условия, влияющие на желание население и фирм предпочесть ликвидный актив;
современная теория учитывает наличие инфляции и четко разграничивает такие понятия, как реальный и номинальный доход, реальную и номинальную ставку процента, реальные и номинальные величины денежной массы.
Предложение денег – количество денег, находящихся в обращении в экономике. Их объем в наличной и безналичной форме называется денежной массой. Предложение денег напрямую зависит от величины денежной базы, поэтому государство может регулировать предложения денег за счет воздействия на денежную базу.
Долгосрочная кривая предложения денег отражает зависимость денежной массы от изменения процентной ставки при изменениях спроса на деньги. Вид кривой предложения денег (Рис.1.2.) зависит от тактических целей денежно-кредитной политики, проводимой центральным банком.
Рис 1.2. Вид кривых предложения денег
а — жесткая монетарная политика;
б — гибкая монетарная политика;
в — комбинированная денежная политика.
Поскольку предложение денег определяется не их ценой, а регулируется государством, исходя из общих целей макроэкономического развития, то предложение денег совершенно неэластично.
Равновесие на денежном рынке.
Оптимальным состоянием для денежного рынка является равновесие между спросом на деньги и их предложением. Такое состояние, когда количество предлагаемых денежных средств равно количеству денег, которое хотят иметь домохозяйства и фирмы. Графически равновесие на денежном рынке (Рис.1.3.)можно представить в виде пересечения кривых спроса и предложения, что дает картину денежного рынка.
Допустим, в стране проводиться политика неизменной денежной массы. В этом случае график предложения денег будет иметь вид вертикальной прямой.
Рис.1.3. Равновесие на денежном рынке
r0 – точка пересечения графиков спроса предложения определяет цену равновесия и равновесный объем. Равновесие на денежном рынке складывается при процентной ставке r0 и массе денег Qm0.
Равновесная ставка процента — цена, уплачиваемая за использование заемных денег.
Денежные агрегаты и денежный мультипликатор
Для правильного функционирования экономики, стабилизации темпов ее роста, поддержания уровня цен и её динамики, занятости населения требуется определенная денежная масса (совокупность платежных средств в обращении на данный момент в этой стране). Для правильного измерения объема денежной массы необходимы денежные агрегаты
Денежные агрегаты — элементы денежной массы, которые различаются по степени ликвидности.
Денежные агрегаты классифицируются в зависимости от степени ликвидности денежных активов и, несмотря на то, что в разных странах существуют разные денежные агрегаты с различными элементами денежной массы, принцип их построения один: к более ликвидным активам добавляются менее ликвидные.
Банк России определяет следующие агрегаты, из которых состоит денежная масса (Таблица 1.1).
Таблица 1.1
Денежные агрегаты
Агрегат
Состав денежного агрегата
М0
Наличные деньги в обращении, кроме денег в кассах кредитных учреждений
М1
М0 + Средства на расчетных, текущих и специальных счетах предприятий и организаций, на счетах местных бюджетов, бюджетных, профсоюзных, общественных и других организаций, средства Госстраха, Вклады до востребования в коммерческих банках и в Сбербанке России
М2
М1 + срочные вклады в коммерческих банках и в Сбербанке России
М3
М2 + депозитные и сберегательные сертификаты и облигации государственных займов
Кроме монетарных агрегатов показателем денежной массы является «денежная база».
К денежной базе относится сумма:
наличных денег в обращении(наибольший удельный вес), в том числе в нефинансовом секторе и в кассах коммерческих банков;
обязательных резервов коммерческих банков в центральном банке;
средства коммерческих банков на корреспондентских счетах в центральном банке.
Денежная база является наиболее ликвидным показателем денежной массы. Она поддается наибольшему контролю и регулированию со стороны центрального банка, но не охватывает большую часть денежных потоков в экономике.
В России основным денежным агрегатом, оценивающим состояние денежной массы и являющимся объектом денежно-кредитного регулирования, является денежный агрегат М2.
На рост денежной массы влияет денежный мультипликатор, Его возникновение связано с развитием кредитной системы.
Денежный мультипликатор – числовой коэффициент, показывающий, во сколько раз возрастет или сократится денежное предложение в результате увеличения или сокращения вкладов в денежно-кредитную систему на одну денежную единицу; величина, обратная уровню резервных требований. Мультипликатор рассчитывается за определенный период времени.
В общем виде денежный мультипликатор можно представить в виде отношения предложения денег к денежной базе:
м = Ms / MB, (1.4)
где м — денежный мультипликатор;
Ms — предложение денег (наличность + депозиты до востребования)
МВ- денежная база (наличность + резервы)
Из формулы (1.4) мы можем получить формулу (1.5):
Ms = м * МВ (1.5)
Таким образом, предложение денег прямо зависит от величины денежной базы и денежного мультипликатора.
