Проблемы и перспективы создания в Москве Международного финансового центра в условиях западных санкций к Российской федерации

ВВЕДЕНИЕ

Тенденции, наблюдаемые сегодня в сфере международных финансовых рынков, требуют от Российской Федерации определить свою позицию в отношении будущего финансовой системы страны. Международный финансовый центр, расположенный в нашей стране, может стать в будущем крупной и универсальной финансовой площадкой в регионе, а в перспективе может успешно конкурировать на глобальных финансовых рынках.

С улучшением ситуации на отечественном рынке разговоры о создании международного финансового центра в России, несколько поутихшие в период кризиса, возобновились с новой силой. Именно этой главной цели подчинено сегодня развитие национальной экономики. Появление финансового центра будет способствовать интеграции российского рынка в глобальную индустрию финансовых услуг. Международный финансовый центр России (МФЦ) – это Москва.

Превращение Москвы в /один из ведущих мировых МФЦ является неотъемлемой составной частью успешного решения, стоящей перед Россией стратегической задачи вхождения в пятерку лидеров мировой экономики. Ожидается, что это привлечет в отечественную экономику дополнительные ресурсы, повысит эффективность размещения средств институциональных инвесторов, в том числе пенсионных и инвестиционных фондов. Кроме того, развитие Москвы как финансового центра увеличит спрос на российские активы, позволит осуществлять расчеты с иностранными контрагентами в рублях, превратит отечественный финансовый сектор в конкурентоспособную отрасль экономики, экспортирующую услуги и вносящую существенный вклад в увеличение ВВП.

Модернизация экономики потребует финансовых вливаний — важно решить не столько вопрос с расходованием на эти цели резервов и бюджета, сколько проблему собственных денежных ресурсов.

ПОСТРОЕНИЕ МЕЖДУНАРОДНОГО ФИНАНСОВОГО ЦЕНТРА В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

Сегодня в России в основном завершен переход к рыночной экономической системе.

Создана система базовых правовых норм и других институтов, обеспечивающих функционирование рыночных отношений. Созданы конкурентные рынки товаров и услуг, капитала и трудовых ресурсов. Актуальной становится уже отладка этих институтов, обеспечение их эффективного действия, высокой международной конкурентоспособности.

Достигнута высокая степень открытости российской экономики. Внешнеторговый оборот составил 222,5 млрд. долларов США (2017 год), что является одним из наиболее высоких показателей для стран с развитой экономикой.

В целом обеспечена макроэкономическая стабильность.

Преодолены тенденции социальной конфронтации в обществе, наблюдавшиеся в девяностые годы. Развиваются институты гражданского общества. О международном признании успехов России свидетельствует получение ею статуса страны с рыночной экономикой и инвестиционного кредитного рейтинга.

В последние годы российская экономика продолжает диверсифицировать свою отраслевую структуру, все меньше полагаясь на сырьевой сектор. Сформировался мощный слой развивающихся компаний, успешно конкурирующих на внутренних и внешних рынках и активно привлекающих капитал для своего развития.

Необходимость качественного рывка в развитии российской финансовой системы обуславливает необходимость превращения Москвы в международный финансовый центр. Для этого у России есть ряд предпосылок:

Большая и динамичная экономика, способная обеспечить существенный внутренний спрос на финансовые услуги. При этом, из-за растущей глобализации (например, большого количества поглощений российскими компаниями иностранных) будет предъявляться все больший спрос на трансграничные услуги. Схожие преимущества у Нью-Йорка, Лондона, Шанхая и Мумбаи;

  • человеческий капитал: в России высокий уровень образования. Большое число граждан с высшим образованием в области математики, физики, информационных технологий и т.п. могут с успехом применить свои навыки в финансовом секторе, особенно при работе с данными и сложными моделями оценки активов. Многочисленная диаспора в составе русскоязычных специалистов, работающих в финансовой индустрии за рубежом, может стать одним из каналов для налаживания партнерских отношений с российскими компаниями и передаче опыта своим коллегам в Москве. Среди развивающихся МФЦ по размеру диаспоры с Москвой могут конкурировать только Мумбаи и Шанхай;
  • местоположение: Москва расположена на полпути между европейскими и азиатскими финансовыми центрами. Это означает, что в течение торгового дня могут проводиться сделки со всеми крупными финансовыми центрами, за исключением американских. С Лондоном, ведущим МФЦ в мире, разница во времени всего 3 часа. Ближайшими конкурентами Москвы в этом отношении являются Дубай и Мумбаи;
  • достаточно развитый национальный финансовый рынок, на котором торгуются акции, облигации, валютные и индексные фьючерсы, опционы на акции и т.д. Две основные биржи: ММВБ и РТС.;
  • отсутствие языковых барьеров с соседними странами и схожесть культур: снятие барьеров для эмитентов из стран СНГ позволит Москве достаточно быстро стать основной площадкой для размещений их акций и облигаций. Наличие большого числа специалистов – выходцев из соседних государств, где распространен русский язык, позволит быстрее выходить на их рынки финансовых услуг. Налаживая в свое время финансовые связи со странами Британского Содружества, Лондон активно опирался на аналогичные преимущества.

Основными финансовыми институтами в РФ являются банки, том числе ЦБ. От деятельности именно этих институтов в значительной степени зависят инвестиционный климат, реальный сектор и экономический рост. В данном эссе я хотела бы оценить результат их работы и сделать соответствующие выводы.

В период нестабильности курса рубля ключевая ставка была резко увеличена, позже произошло небольшое снижение, по данным на 15.12.2017 она составляет 7,75% Понижение ключевой ставки делается с целью уменьшение денежной массы для борьбы с инфляцией и спекуляцией на валютном рынке. Однако при таком уровне ключевой ставки, на который ориентируются национальные банки, в реальном секторе экономики отсутствуют дешевые финансовые ресурсы даже для поддержания текущей деятельности.

Я считаю, что сегодня российские банки, несмотря на понижения ключевой ставки, очень медленно снижают ставки по кредитам (рис. 1), и не стремятся их снижать даже по самым важным для предпринимательства кредитам для увеличение оборотного капитала.

Таким образом, в наибольшей степени страдают отрасли авиаперевозок, автомобилестроение, отрасли обрабатывающей промышленности (на которые приходится около половины российского импорта), строительство (в силу высокой закредитованности и потребностей в оборотном капитале, резкого падения спроса, а также зависимости от импортируемых машин и оборудования).

Безусловно, монетизация экономики в России на порядок ниже, чем в европейских странах, США и Китае (рис. 2), что в условиях санкций привело к существенной нехватке денежных средств, так как ограничен доступа на международные рынки капитала.

При всем этом, российские резервы размещены в крупнейших странах с минимальной доходностью и составляют 429,3 млрд долларов, в то время как предприниматели вынуждены обращаться за кредитами для осуществления собственной деятельности. Для сравнения, Европейский Центральный Банк и ФРС США предоставляют средства под минимальную процентную ставку на рефинансирование. Однако, данная осторожность российских банков оправдана, потому что рисков пока еще много, и для экономики с такой структурой как наша, зависящей от сырьевого рынка мирового, очень много еще пока угроз.

Тем не менее на данный момент есть определенные «подвижки», которые также отметил президент Владимир Путин на форуме «Россия зовет»: уменьшился отток капитала, относительная стабильность курса рубля, небольшой рост в ряде отраслей промышленности и, конечно, снижение инфляции . И если президент подчеркивает проблему сокращения кредитования: «Если бы мы давали указания по оперативной деятельности банковским учреждениям с госучастием, то тогда, я думаю, кредитование инвестиционной деятельности со стороны банков было бы другим», то Центробанк же традиционно не видит особой проблемы в том, что компаниям приходится развивать новые проекты на собственные средства. Больше внимание ЦБ уделяет проблеме инфляции, хотя Э. Набиуллина, председатель ЦБ РФ, и утверждает, что борьба с инфляцией не самоцель, а необходимо условие экономического роста . Действительно, сегодня Россия вышла на рекордно низкое значение инфляции. По состоянию на 16 октября, в годовом выражении она составила 2,7%. Это позволяет рассчитывать, что по итогам года инфляция будет ниже целевого ориентира в 4%.

По-моему, для нахождения баланса между необходимостью повышения кредитования и стабилизации инфляции в рамках приемлемого для экономики уровня, возможно предпринять следующие меры:

  • установить ставки кредитов на уровне средней рентабельности российского бизнеса (5-6%);
  • перейти от «ограничительной» политики ЦБ к «стимулирующей». Политика центрального банка должна быть направлена на повышение роста инвестиций ;
  • увеличить кредитования на льготной основе не сырьевого сектора и стратегически важных отраслей;
  • увеличить денежные предложения постепенным и «разумным» методом.

Средства целевым образом должны идти не на рост «потребления», а на стимулирование предложения и развитие важных отраслей. Важно не дать перетечь этим средствам на валютный рынок и в руки спекулянтам, а также предотвратить их хищение, для этого необходимо ужесточить контроль над использованием полученных средств банками (одними из главных игроков на валютном рынке), возможно введение штрафов и других мер;

  • расширить инвестиционные возможности пенсионных фондов и страховых компаний;
  • использовать ресурсы банка развития BRICS;
  • поддерживать стабильный, заниженный курса рубля для развития экспорта.

В заключение, я бы хотела отметить, что в борьбе с инфляцией эффективнее не уменьшение денежной массы, а повышение эффективности производства от внедрения технологий и снижение издержек, подъем деловой активности, которые в конечном итоге приведут к экономическому росту. Помимо этого, важно уделять внимание качеству образования новых специалистов, так как отсутствие высококвалифицированных кадров является одной из основных проблем, на которую смотрят зарубежные инвесторы.

Действительно, экономический рост является залогом здоровой экономики, поэтому очень важно вывести темпы роста на уровень выше среднего и стабилизировать, тем самым, положение в стране.

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *