Развитие внешней торговли, миграция капитала и рабочей силы выводит экономические связи за пределы страны. Очевидно, что законы данной страны теряют свою силу за рубежом. Важно отметить одно конкретное обстоятельство: за рубежом национальная валюта этой страны теряет свои функции. При организации системы денежного обращения каждое государство объявляет национальную денежную единицу законным платежным средством на своей территории. Используя аппарат государственного принуждения, он обеспечивает безоговорочное и беспрепятственное принятие своей валюты во всех без исключения платежах на всех уровнях экономического обращения. Однако при участии в международных операциях, в частности во внешней торговле, многие страны должны оплачивать импортные операции в валюте другой страны. Соответственно, экспортеры товаров должны платить своим поставщикам, работникам, платить налоги уже в национальной валюте. Существует противоречие, которое разрешается через механизм конвертируемости валют. Таким образом, проблема конвертируемости валют возникает при осуществлении международных платежей. И в связи с ростом их доли на современном этапе эта тема приобретает существенную актуальность.
Режим или порядок конвертируемости или же обратимости национальной валюты очень важен. Он определяет условия для включения национальной экономики в мир, возможность использования преимуществ международного разделения, труда и перемещения капитала в страну и из страны.
Эффективное развитие современной экономики невозможно без широкого внешнеэкономического сотрудничества с другими странами. Однако в каждой стране есть своя валюта.
Поэтому при реализации во внешнеторговых операциях, вывозе доходов от иностранных инвестиций и операциях трансграничного перемещения капитала происходит конвертируемость национальной валюты в другую валюту.
Любые ограничения по обмену валюты рассматриваются международными инвесторами как дополнительный фактор риска, который увеличивает стоимость привлечения иностранных займов и требования к возврату инвестиций.
Конвертируемость валюты является показателем степени открытости экономики, необходимым условием интеграции страны в мировую экономику, поскольку интернационализация экономических отношений требует взаимосвязи рынков товаров, услуг, капитала, валют. Для России в настоящее время одной из основных целей является укрепление экономики и повышение международной роли национальной валюты за счет повышения степени конвертируемости рубля.
И хотя рынки ограниченных конвертируемых валют изолированы, их общая база — российский рубль. Страны СНГ котируют свои валюты по отношению к рублю, который для них является ведущей валютой среди соседних стран. Это связано с высокой долей их торговли внутри СНГ, финансируемой в рублях. Возможность сбалансировать расчеты стран СНГ с Россией зависит от соотношения валют стран СНГ к рублю. Но соответствующая роль курса национальных валют ряда стран СНГ по отношению к рублю не выполняет, поскольку они подвержены достаточно жестким ограничениям в денежно-кредитной сфере. Принимаются административные меры по контролю за валютной сферой, что усугубляет проблему дисбаланса стран СНГ в их торговле с Россией и отсутствия российских рублей на внутреннем валютном рынке.
Конвертируемость валюты — это ее способность обмениваться на другие валюты. На первый взгляд, конвертируемость обусловлена необходимостью обеспечить и облегчить использование национальных валют стран СНГ в международных экономических операциях (торговля, международное кредитование, покупка и продажа валют, оценка валютных запасов страны или ее стран). хозяйствующие субъекты и т. д.).
Конвертируемость также:
• обеспечивает бесплатный перевод одной валюты в другую в режиме настоящего времени;
• является инструментом для ориентации в крупных потоках международной и национальной информации о ценах, отражённой в разных валютах;
• позволяет оценивать эффективность международных сделок, формировать программы международного экономического сотрудничества, повышать эффективность международного разделения труда.
Однако при более внимательном рассмотрении в условиях развитых международных экономических отношений и интернационализации экономической жизни проблема конвертируемости носит особую роль, поскольку необходимость обмена валют и их измерения выходит за рамки внешнеэкономического сектора стран и частью внутринационального развития.
Эта проблема является еще более важной и острой в контексте глобализации, в частности, финансовой глобализации, вектор которой направлен на уменьшение влияния, стоимости и, в конечном итоге, на ликвидацию национальных валют в пользу единых валютных единиц (таких как евро) или национальные валюты, принимающие функции мировых денег (например, доллар США).
Конвертируемость выражается через использование валютного курса (ВК). В свою очередь, ВК составляет:
• инструмент для практического обмена одной валюты на другую;
• инструмент для сравнительного анализа путем сравнения валют разных стран и этого сравнения — всего, что выражено в национальной валюте (затраты и цены в разных странах, экономические агрегаты, рассчитанные на основе цен и т. д.), экономической мощи разных страны и, в соответствии с их потенциалом, международные рейтинги страны по различным характеристикам;
• инструмент для конкуренции на мировых товарных и фондовых рынках.
Другими словами, важность этой экономической категории чрезвычайно высока.
ВК , являющийся рыночной категорией, т. е. являющийся результатом игры рыночных сил, происходит внутри национальной экономики и в принципе должен отражать сравнительную покупательную способность (ППС — паритет покупательной способности) валюты данной страны относительно других валют стран. Следовательно, ВК напрямую связан с уровнем и динамикой национальных цен, а через них — с уровнем и динамикой производительности труда и эффективности национальной экономики.
Таким образом, валютный курс, с одной стороны, является своего рода зеркалом эффективности и конкурентоспособности национальной экономики, а с другой стороны, при надлежащем управлении (или регулировании его динамики), он является инструментом для увеличения национальной конкурентоспособность.
Конвертируемость нельзя считать нейтральной по отношению к интересам национальной экономики в целом, поскольку ВК, отклоняясь от паритета покупательной способности, может либо способствовать его развитию, либо, наоборот, препятствовать ему.
Рыночная природа ВК ставит проблему оценки его возможной динамики. Интерес к стабильности ВК любой страны (снижение обменного курса ведет к обесценению национальных активов, а его повышение ведет к снижению конкурентоспособности отечественных товаров на внешних рынках) представляет интерес для различных форм косвенного контроля за движением валютного курса.
По сути, именно в динамике отклонений ВК от ППС, а также в том, насколько эта динамика соответствует интересам повышения национальной конкурентоспособности, и в этом заключается реальная проблема конвертируемости.
Существуют различные типы конвертируемости национальных валют, которые связаны с условиями, разработанными международными валютными организациями для валют отдельных стран:
• бесплатно или полностью и
• ограниченный, который в свою очередь делится на внутренний и внешний.
Свободная или полная конвертируемость национальной валюты подразумевает возможность использования этой валюты для проведения текущих операций в стране и за рубежом любым ее держателем посредством беспрепятственного обмена (покупки и продажи) на любые другие единицы национальной валюты.
Важно отметить характеристики, которые Международный валютный фонд (МВФ) создает в качестве необходимых условий для полностью конвертируемой или «свободно используемой валюты». Согласно статье XXX Соглашения с МВФ, такая валюта должна отвечать следующим двум требованиям:
• действительно широко используется для платежей по международным сделкам и
• активно ведётся торговля на основных валютных рынках.
С этим определением МВФ зафиксировал важное различие между формальной свободной конвертируемостью, благодаря формальному снятию любых ограничений на обменные операции с этой валютой, и реальной конвертируемостью, связанной с возможностью фактически покупать или продавать эту валюту без значительных дополнительных затрат.
Другими словами, МВФ определяет в качестве одного из основных условий свободной (полной) конвертируемости наличие развитого международного рынка для этой валюты.
Предпосылками для введения реальной полной конвертируемости валюты является создание благоприятных общеэкономических условий для функционирования национальной экономики и ее широкого вовлечения в систему международного разделения труда.
Основные предпосылки включают в себя:
• общая стабильность экономики;
• нормализация общественно-политической ситуации;
• сокращение дефицита текущего счета;
• урегулирование внешнего долга страны;
• накопление официальных золотых резервов;
• высокая степень доверия к национальной валюте внутри страны и за рубежом.
• высокая степень интеграции страны в мировую экономику.
Здесь, правда, важно понять, что валюта с подобными свойствами доступна только для весьма ограниченного числа стран, способных создать вышеуказанные условия в острой конкурентной борьбе, т.е. условия для захвата международного валютного поля за счет стран-конкурентов.
Остальные страны такие как СНГ, не способные создать такие предпосылки, вынуждены ограничивать возможности обмена своих валют, вводя частичную их конвертируемость.
Обычно ограничения конвертируемости связаны с потребностью защиты национальных экономик отдельных стран СНГ от внешней экспансии других, более сильных и развитых стран.
Частично конвертируемые валюты — это валюты, для которых установлены определенные ограничения по валютным операциям с конкретными странами, их объединениями или целыми регионами, а также для которых не распространяется режим конвертируемости на некоторые субъекты экономической деятельности.
Различают внутреннюю и внешнюю конвертируемость валют.
При внутренней конвертируемости только резиденты данной страны имеют право осуществлять платежи за границу и покупать иностранную валюту без ограничений.
В одном из докладов МВФ сказано: «если нет ограничений на возможность резидентов страны использовать свои накопления местной валюты для приобретения какой-либо иностранной валюты, ее хранения или перевода какому угодно нерезиденту для какой угодно цели, о такой валюте можно сказать, что она внутренне обратима».
При внешней конвертируемости осуществлять свободный обмен денег данной страны на другие валюты для расчетов по текущим операциям с зарубежными партнерами имеют право только нерезиденты, а резиденты, наоборот, таким правом не обладают.
По определению МВФ, валюта считается внешне конвертируемой, если она обладает двумя свойствами:
- средства в данной валюте, принадлежащие нерезидентам, свободно обмениваются на любую иностранную валюту и
- все платежи, производимые с разрешения властей резидентами в пользу нерезидентов, могут осуществляться в любой внешнеконвертируемой валюте, которую резиденты могут купить на валютных рынках.
Таким образом, частичная конвертируемость во внутренней или внешней форме представляет собой намеренное ограничение правительствами свободного обмена валют странами, которые пытаются снизить пагубное влияние на экономику страны слишком свободного ее обмена на другие валюты в силу тех или иных слабостей национальной экономики или ее финансовой системы. Ограничение свободы конвертируемости валюты — это своего рода способ поддержания на необходимом для страны уровне ее экономической безопасности от риска неконтролируемого резкого изменения валютного курса (вспомним, что именно в динамике отклонений ВК от ППС, а также в том, насколько эта динамика соответствует интересам повышения национальной конкурентоспособности, и заключается реальная проблема конвертируемости).
