Основы моделирования денежных потоков

🙂

Скачать текст в WORD

Несмотря ᅠна ᅠто, ᅠчто ᅠтермин ᅠ«финансовый ᅠпоток» ᅠявляется ᅠинтуитивно ᅠпонятным, ᅠабсолютное ᅠбольшинство ᅠэкономистов ᅠконцентрируют ᅠвнимание ᅠна ᅠопределении ᅠ«финансового ᅠ(денежного) ᅠпотока», ᅠпри ᅠэтом ᅠне ᅠдают ᅠчеткого ᅠопределения ᅠпонятию ᅠ«моделирование ᅠденежными ᅠпотоками ᅠкомпании». ᅠТермин ᅠ«моделирование ᅠденежными ᅠпотоками» ᅠсостоит ᅠиз ᅠдвух ᅠчастей: ᅠ«моделирование» ᅠи ᅠ«денежные ᅠпотоки». ᅠПервая ᅠчасть ᅠвыражает ᅠопределенную ᅠсистему ᅠвоздействий ᅠна ᅠнекоторый ᅠобъект ᅠдля ᅠдостижения ᅠпоставленных ᅠцелей, ᅠвторая ᅠчасть ᅠтермина ᅠнами ᅠопределена ᅠранее. ᅠ

Организационные ᅠзадачи ᅠв ᅠобласти ᅠмоделирования ᅠденежными ᅠпотоками ᅠпредприятия, ᅠнаправленные ᅠна ᅠдостижение ᅠосновной ᅠцели ᅠуправления ᅠденежными ᅠпотоками ᅠкомпании ᅠвключают: ᅠ

— ᅠразработку ᅠи ᅠвнедрение ᅠнеобходимых ᅠорганизационных ᅠдокументов ᅠпо ᅠуправлению ᅠденежными ᅠпотоками; ᅠ

— ᅠсоздание ᅠи ᅠинтеграцию ᅠпроцесса ᅠуправления ᅠденежными ᅠпотоками ᅠв ᅠединую ᅠсистему ᅠуправления ᅠкомпании. ᅠ

Стратегические ᅠзадачи ᅠмоделирования ᅠденежными ᅠпотоками ᅠпредприятия ᅠзаключаются ᅠв: ᅠ

— ᅠобеспечении ᅠвысокого ᅠуровня ᅠустойчивости ᅠкомпании ᅠв ᅠпроцессе ᅠее ᅠразвития; ᅠ

— ᅠразработке ᅠи ᅠвнедрении ᅠдолгосрочной ᅠстратегии ᅠуправления ᅠфинансовыми ᅠпотоками ᅠотдельных ᅠкомпаний ᅠи ᅠгруппы ᅠкомпаний ᅠв ᅠрамках ᅠхолдинга; ᅠ

— ᅠсоздании ᅠэффективных ᅠсхем ᅠперераспределения ᅠфинансовых ᅠпотоков ᅠмежду ᅠкомпаниями ᅠвнутри ᅠхолдинга. ᅠ

Тактические ᅠ(оперативные) ᅠзадачи ᅠмоделирования ᅠденежными ᅠпотоками ᅠкомпании ᅠсостоят ᅠв: ᅠ

— ᅠэффективном ᅠрегулировании ᅠденежных ᅠпотоков ᅠпредприятия; ᅠ

— ᅠобеспечении ᅠоптимального ᅠиспользования ᅠфондов ᅠденежных ᅠресурсов ᅠ(и ᅠих ᅠэквивалентов) ᅠпредприятия; ᅠ

— ᅠподдержание ᅠпостоянной ᅠплатежеспособности ᅠпредприятия; ᅠ

— ᅠувеличении ᅠчистого ᅠфинансового ᅠпотока ᅠпредприятия. ᅠ

Выполнение ᅠуказанных ᅠзадач ᅠмоделирования ᅠобеспечивается ᅠс ᅠпомощью ᅠнабора ᅠфункций ᅠуправления: ᅠорганизации, ᅠпланирования, ᅠконтроля, ᅠучета ᅠи ᅠанализа ᅠфинансовых ᅠпотоков ᅠкомпании. ᅠ

В ᅠнастоящее ᅠвремя ᅠсреди ᅠученых, ᅠисследующих ᅠпроблему ᅠмоделирования ᅠфинансовыми ᅠпотоками, ᅠотсутствует ᅠединое ᅠмнение ᅠв ᅠоценке ᅠтого, ᅠследует ᅠли ᅠвыделять ᅠэто ᅠнаправление ᅠфинансового ᅠменеджмента ᅠв ᅠсамостоятельный ᅠраздел ᅠили ᅠже ᅠизучать ᅠотдельные ᅠсоставные ᅠэлементы ᅠуправления ᅠфинансовыми ᅠпотоками ᅠв ᅠсоставе ᅠтаких ᅠразделов, ᅠкак ᅠ«управление ᅠоборотными ᅠактивами», ᅠ«финансовое ᅠпланирование», ᅠ«финансовая ᅠотчетность» ᅠи ᅠдругих. ᅠМожно ᅠусловно ᅠвыделить ᅠдве ᅠгруппы ᅠэкономистов, ᅠпридерживающихся ᅠразличных ᅠточек ᅠзрения ᅠв ᅠэтом ᅠвопросе. ᅠ

По ᅠмнению ᅠодних ᅠавторов, ᅠмоделирование ᅠфинансовыми ᅠпотоками ᅠкак ᅠсамостоятельного ᅠраздела ᅠфинансового ᅠменеджмента ᅠв ᅠприроде ᅠне ᅠсуществует, ᅠа ᅠотдельные ᅠэлементы, ᅠтакие ᅠкак ᅠбюджетирование ᅠдвижения ᅠденежных ᅠсредств ᅠили ᅠкраткосрочное ᅠфинансирование, ᅠдолжны ᅠрассматриваться ᅠв ᅠсоставе, ᅠдругих ᅠразделов ᅠнауки. ᅠОсновным ᅠаргументом ᅠсторонников ᅠтакого ᅠподхода ᅠявляется ᅠотсутствие, ᅠпо ᅠих ᅠмнению, ᅠсамостоятельного ᅠпредмета ᅠанализа ᅠпроблемы, ᅠтак ᅠкак ᅠфинансовые ᅠпотоки ᅠможно ᅠрассматривать ᅠкак ᅠдинамическую ᅠхарактеристику ᅠфинансовых ᅠ(денежных) ᅠактивов; ᅠбюджетирование ᅠдвижения ᅠденежных ᅠсредств ᅠ- ᅠкак ᅠодну ᅠиз ᅠсоставляющих ᅠбюджетного ᅠпроцесса ᅠкомпании ᅠв ᅠцелом. ᅠ[41, ᅠс. ᅠ247]

Представители ᅠдругой ᅠгруппы ᅠсчитают, ᅠчто ᅠмоделирование ᅠфинансовыми ᅠпотоками ᅠ— ᅠсамостоятельное ᅠнаправление ᅠфинансового ᅠменеджмента, ᅠпоэтому ᅠнуждается ᅠв ᅠболее ᅠсерьезном ᅠи ᅠкомплексном ᅠизучении. ᅠИх ᅠутверждение ᅠосновывается ᅠна ᅠтом, ᅠчто ᅠпроблема ᅠуправления ᅠфинансовыми ᅠпотоками ᅠ- ᅠэто, ᅠв ᅠпервую ᅠочередь, ᅠпроблема ᅠобеспечения ᅠплатежеспособности ᅠкомпании ᅠв ᅠтекущем ᅠи ᅠперспективном ᅠпериодах. ᅠНесмотря ᅠна ᅠто, ᅠчто ᅠотдельные ᅠаспекты ᅠпроблемы ᅠуправления ᅠфинансовыми ᅠпотоками ᅠявляются ᅠсоставными ᅠчастями ᅠдругих ᅠнаправлений ᅠфинансового ᅠменеджмента, ᅠони ᅠодновременно ᅠобразуют ᅠобщую ᅠобласть ᅠнаучных ᅠзнаний ᅠ- ᅠуправление ᅠфинансовыми ᅠпотоками. ᅠ[41, ᅠс. ᅠ265]

Функционирование ᅠсистемы ᅠоперативного ᅠмоделирования ᅠфинансовыми ᅠпотоками ᅠпредставляет ᅠсобой ᅠсложно ᅠорганизованный, ᅠнепрерывный ᅠпроцесс ᅠобмена ᅠи ᅠперераспределения ᅠинформационных ᅠпотоков ᅠмежду ᅠструктурными ᅠподразделениями ᅠорганизации, ᅠосновной ᅠзадачей ᅠкоторого, ᅠявляется ᅠоптимизация ᅠдвижения ᅠфинансовых ᅠпотоков ᅠс ᅠцелью ᅠдостижения ᅠнаибольшей ᅠприбыли ᅠпри ᅠусловии ᅠсоблюдения ᅠнеобходимого ᅠуровня ᅠликвидности ᅠи ᅠминимизации ᅠрисков. ᅠИнформационный ᅠпоток, ᅠв ᅠсвою ᅠочередь, ᅠпредставляет ᅠсобой ᅠстрого ᅠопределенный ᅠобъем ᅠинформации, ᅠхарактеризующий ᅠкачественные ᅠи ᅠколичественные ᅠпараметры ᅠсоответствующего ᅠфинансового ᅠпотока. ᅠ ᅠ ᅠ ᅠ ᅠ ᅠ ᅠ ᅠ ᅠ ᅠ ᅠ ᅠ ᅠ ᅠ ᅠ ᅠ ᅠ ᅠ ᅠ[28, ᅠс.102].

Структура ᅠпотоков ᅠинформации ᅠмежду ᅠподразделениями ᅠорганизации ᅠможет ᅠбыть ᅠразличной ᅠв ᅠзависимости ᅠот ᅠспецифики ᅠи ᅠисторически ᅠсложившегося ᅠпорядка ᅠв ᅠней, ᅠа ᅠтакже ᅠряда ᅠдругих ᅠфакторов. ᅠПринцип ᅠже ᅠорганизации ᅠинформационных ᅠпотоков ᅠс ᅠцелью ᅠполучения ᅠданных, ᅠнеобходимых ᅠдля ᅠобъективного ᅠанализа ᅠи ᅠпринятия ᅠправильных ᅠрешений, ᅠдолжен ᅠбыть ᅠидентичным ᅠв ᅠразличных ᅠучреждениях ᅠи ᅠподразумевать ᅠоперативную ᅠдоставку ᅠдостаточного ᅠобъема ᅠинформации ᅠо ᅠдвижении ᅠфинансовых ᅠпотоков ᅠк ᅠструктурным ᅠподразделениям.

Система ᅠмоделирования ᅠденежными ᅠпотоками ᅠорганизации ᅠдолжна ᅠсостоять ᅠиз ᅠследующих ᅠорганизационно-функциональных ᅠбазовых ᅠэлементов:

— ᅠподразделений, ᅠформирующих ᅠаналитическую ᅠотчетность, ᅠпроводящих ᅠанализ ᅠэффективности ᅠдеятельности, ᅠподготавливающих ᅠобщие ᅠбюджеты ᅠи ᅠбюджеты ᅠнаправлений, ᅠформирующих ᅠпакеты ᅠпредложений ᅠдля ᅠпринятия ᅠрешений ᅠпо ᅠустановлению ᅠосновных ᅠцелевых ᅠпропорций;

— ᅠподразделений, ᅠпроводящих ᅠпроизводственно-хозяйственную ᅠдеятельность;

— ᅠосновных ᅠцентров ᅠответственности ᅠорганизации ᅠ(центра ᅠзатрат, ᅠцентра ᅠприбыли ᅠи ᅠт. ᅠп.), ᅠруководства ᅠорганизации.

Управление ᅠфинансовыми ᅠпотоками ᅠбазируется ᅠна ᅠконцепции ᅠвзаимозависимости: ᅠ«ликвидность ᅠ- ᅠплатежеспособность ᅠ- ᅠфинансовая ᅠустойчивость ᅠ- ᅠриск ᅠ- ᅠнадежность ᅠ- ᅠделовая ᅠрепутация». ᅠЭто ᅠобусловлено ᅠтем, ᅠчто ᅠосновной ᅠцелью ᅠпроизводственно-хозяйственной ᅠдеятельности ᅠявляется ᅠмаксимизация ᅠприбыли ᅠна ᅠфоне ᅠзадачи ᅠминимизации ᅠрисков. ᅠ ᅠ ᅠ ᅠ ᅠ ᅠ ᅠ ᅠ ᅠ ᅠ ᅠ ᅠ ᅠ ᅠ ᅠ ᅠ ᅠ

Следовательно, ᅠполитика ᅠкоммерческой ᅠорганизации ᅠдолжна ᅠстроиться ᅠна ᅠоснове ᅠтщательной ᅠоценки ᅠи ᅠимитации ᅠразличных ᅠситуаций, ᅠанализа ᅠмножества ᅠфакторов, ᅠвлияющих ᅠна ᅠразмер ᅠприбыли.

В ᅠпроцессе ᅠуправления ᅠфинансовыми ᅠпотоками ᅠруководство ᅠхозяйствующего ᅠсубъекта ᅠдолжно ᅠпридерживаться ᅠследующих ᅠпринципов ᅠ[40, ᅠс.234]:

1) ᅠсначала ᅠнеобходимо ᅠустановить ᅠцели ᅠорганизации, ᅠзатем ᅠстремиться ᅠк ᅠих ᅠвоплощению ᅠс ᅠиспользованием ᅠстратегий ᅠуправления ᅠфинансовыми ᅠпотоками ᅠв ᅠкачестве ᅠинструмента;

2) ᅠуправление ᅠфинансовыми ᅠпотоками ᅠможет ᅠвнести ᅠмаксимальный ᅠвклад ᅠв ᅠувеличение ᅠи ᅠсохранение ᅠфинансовой ᅠустойчивости;

3) ᅠв ᅠуправлении ᅠпортфелем ᅠзаказов ᅠприоритет ᅠдолжен ᅠотдаваться ᅠзаключению ᅠдолгосрочных ᅠконтрактов, ᅠкоторые ᅠотвечают ᅠопределенным ᅠстандартам ᅠкачества ᅠи ᅠуровню ᅠдоходности;

4) ᅠуправление ᅠрисками ᅠпредставляет ᅠсобой ᅠчрезвычайно ᅠважную ᅠдля ᅠруководства ᅠзадачу, ᅠпоскольку ᅠэффективность ᅠпроизводственной ᅠдеятельности ᅠзависит ᅠне ᅠтолько ᅠот ᅠее ᅠдоходности, ᅠно ᅠи ᅠот ᅠподверженности ᅠриску.

Одним ᅠиз ᅠосновных ᅠинструментов, ᅠпозволяющих ᅠоптимизировать ᅠуправление ᅠфинансовыми ᅠпотоками ᅠорганизации, ᅠявляется ᅠметодика ᅠимитационного ᅠмоделирования. ᅠОна ᅠвключает ᅠследующие ᅠструктурные ᅠэлементы:

— ᅠпостановка ᅠи ᅠрешение ᅠзадач ᅠоптимального ᅠпланирования, ᅠразработка ᅠпрограмм ᅠпривлечения ᅠи ᅠразмещения ᅠресурсов ᅠна ᅠплановый ᅠпериод, ᅠобоснование ᅠперспективной ᅠценовой ᅠполитики, ᅠформирование ᅠфинансовых ᅠпланов;

— ᅠсоставление ᅠплатежного ᅠкалендаря ᅠпо ᅠвидам ᅠпривлеченных ᅠресурсов ᅠ(собственные, ᅠзаемные, ᅠпривлеченные);

— ᅠпроведение ᅠанализа ᅠвлияния ᅠвариантов ᅠраспределения ᅠсвободных ᅠсредств, ᅠна ᅠуровень ᅠприбыльности ᅠорганизации. ᅠОценка ᅠэкономической ᅠцелесообразности ᅠотдельных ᅠуправленческих ᅠрешений, ᅠпринимаемых ᅠслужбами ᅠпредприятия, ᅠс ᅠточки ᅠзрения ᅠуправления ᅠресурсами;

— ᅠисследование ᅠликвидности ᅠбаланса ᅠв ᅠближайшей ᅠи ᅠотдаленной ᅠперспективе, ᅠпрогноз ᅠобщего ᅠфинансового ᅠсостояния ᅠорганизации.

Следует ᅠотметить, ᅠчто ᅠпроцесс ᅠсоздания ᅠадекватных ᅠмоделей ᅠраспределения ᅠфинансовых ᅠпотоков ᅠорганизации, ᅠосложняется ᅠдвумя ᅠобъективно ᅠсуществующими ᅠфакторами. ᅠ

Во-первых, ᅠкоммерческая ᅠструктура, ᅠс ᅠточки ᅠзрения ᅠуправления, ᅠпредставляет ᅠсобой ᅠобъект, ᅠсостоящий ᅠиз ᅠмножества ᅠразличных ᅠподсистем, ᅠмежду ᅠкоторыми ᅠсуществует ᅠбольшое ᅠколичество ᅠразнородных ᅠсвязей. ᅠВ ᅠкибернетике ᅠтакие ᅠобъекты ᅠполучили ᅠназвание ᅠсложных ᅠсистем, ᅠа ᅠметоды ᅠих ᅠизучения ᅠ- ᅠсистемного ᅠанализа. ᅠНаиболее ᅠзначимые ᅠрезультаты ᅠв ᅠэтой ᅠобласти ᅠсвязаны ᅠс ᅠиспользованием ᅠколичественных ᅠматематических ᅠметодов ᅠдля ᅠоценки ᅠпринимаемых ᅠрешений. ᅠПрименение ᅠтаких ᅠметодов ᅠвозможно, ᅠкогда ᅠисследователь ᅠрасполагает ᅠадекватными ᅠматематическими ᅠмоделями, ᅠкоторые, ᅠкак ᅠправило, ᅠне ᅠиспользуются ᅠв ᅠпрактике ᅠхозяйственной ᅠдеятельности ᅠпредприятий.

Во-вторых, ᅠзачастую ᅠневозможно ᅠпровести ᅠцеленаправленные ᅠэксперименты, ᅠпредшествующие ᅠформированию ᅠгипотезы ᅠи ᅠпозволяющие ᅠпроверить ᅠее ᅠна ᅠпрактике. ᅠНакоплению ᅠже ᅠу ᅠаналитиков ᅠличного ᅠопыта ᅠпрепятствует ᅠдинамичное ᅠизменение ᅠситуации, ᅠтипичное ᅠдля ᅠсовременной ᅠэкономики.

Идея ᅠимитационных ᅠмоделей ᅠотносительно ᅠочевидна, ᅠпоскольку ᅠона ᅠотвечает ᅠосновным ᅠпринципам ᅠработы ᅠкорпорации ᅠи ᅠпредполагает ᅠпреобразование ᅠпотока ᅠпривлеченных ᅠфинансовых ᅠресурсов ᅠв ᅠпоток ᅠрасчетов ᅠи ᅠплатежей.

Схему ᅠосновных ᅠфинансовых ᅠпотоков ᅠпредприятия ᅠможно ᅠпостроить ᅠна ᅠбазе ᅠструктурной ᅠмодели ᅠ(рис. ᅠ1). ᅠ

Входящий ᅠпоток ᅠсобственных, ᅠзаемных ᅠи ᅠпривлеченных ᅠфинансовых ᅠресурсов ᅠтрансформируется ᅠв ᅠпоток ᅠфинансовых ᅠвложений ᅠна ᅠвыходе. ᅠ

Рисунок ᅠ1 ᅠСхема ᅠосновных ᅠфинансовых ᅠпотоков ᅠпредприятия

Имитационные ᅠмодели ᅠпомогают ᅠувязывать ᅠв ᅠединое ᅠцелое ᅠдеятельность ᅠвсех ᅠподразделений ᅠпредприятия. ᅠНа ᅠэтой ᅠоснове ᅠстановится ᅠвозможной ᅠэффективная ᅠорганизация ᅠвсей ᅠсистемы ᅠоперативного ᅠи ᅠстратегического ᅠпланирования. ᅠБлагодаря ᅠприменению ᅠпотоковых ᅠподходов ᅠинформация ᅠо ᅠдеятельности ᅠхозяйствующего ᅠсубъекта ᅠи ᅠего ᅠслужб ᅠприобретает ᅠсжатую ᅠи ᅠлегко ᅠчитаемую ᅠформу. ᅠОна ᅠхорошо ᅠподдается ᅠколичественному ᅠи ᅠкачественному ᅠ(содержательному) ᅠанализу. ᅠПотоковая ᅠкартина ᅠдеятельности ᅠорганизации ᅠзначительно ᅠоблегчает ᅠкак ᅠоперативное ᅠуправление, ᅠтак ᅠи ᅠперспективное ᅠпланирование ᅠее ᅠработы. Таким ᅠобразом, ᅠв ᅠданной ᅠглаве ᅠкурсовой ᅠработы ᅠбыли ᅠрассмотрены, ᅠпонятия ᅠ«денежный ᅠпоток», ᅠ«моделирование ᅠденежными ᅠпотоками», ᅠклассификация ᅠденежных ᅠпотоков. ᅠСформулирована ᅠцель, ᅠзадачи ᅠи ᅠспособы ᅠмоделирования ᅠфинансовыми ᅠпотоками ᅠкомпании.

Скачать текст в WORD

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *