В научной и учебной литературе российской экономической школы существует определенная неясность и неточность в отношении использования следующей группы экономических терминов: «(мировая) валютная система», «(мировая) финансовая система», «(мировая) валютно-финансовая система», «(мировая) валютно-кредитная система» и т.п. То же касается и определений: валютный, финансовый, валютно-финансовый, валютно-кредитный и т.п. Об этой путанице отмечает в своей работе «Мировая экономика» член-корреспондент РАН Хасбулатов Р.И. Хасбулатов предлагает использовать единый термин «мировая финансовая система».
Обращение к другим современным источникам не вносит ясности. Например, из дефиниций «система финансовая» (с. 304-307), «рынок международный финансовый» (с. 288), «рынок финансовый» (с. 289), «рынок капитала» (с. 287) «Денежно-кредитного энциклопедического словаря», составленного российским ученым Моисеевым С.Р., следует, что понятие «финансы» или «финансовый» не включает в себя аспект налогообложения и прямого инвестирования, а с другой стороны, включает валютный аспект (см. термин «рынок финансовый, с. 289). Можно высказать два соображения в этой связи: 1) налоговый аспект является одним из ключевых в тематике международных офшорных центров; 2) прямые международные (иностранные) инвестиции представляют собой трансграничное движение предпринимательского капитала и в статистике платежного баланса отражаются на финансовом счете.
А в «Финансово-кредитном энциклопедическом словаре» под общей редакцией заслуженного деятеля российской науки д.э.н. Грязновой А.Г., во-первых, понятие «финансовый», «кредитный» и «валютный» разделены, но уже финансы вмещают налогово-бюджетную составляющую и прямые инвестиции.
Выходом из данного затруднительного положения может послужить хорошее знание основ экономической теории и принципов статистики платежного баланса, в частности Руководства по платежному балансу МВФ.
Финансы как экономическая категория связана с образованием, распределением и перераспределением денежных средств предприятий, банковских институтов, государства. Данное образование, распределение и перераспределение денежных средств происходит путем движения, в том числе международного, предпринимательского и ссудного капитала, а также осуществления бюджетного процесса.
Международное движение предпринимательского капитала осуществляется путем прямого, портфельного и прочего инвестирования (по методологии платежного баланса).
Движение ссудного капитала может проходить через эмиссию и куплю-продажу ценных бумаг, а также путем депозитно-кредитных операций (портфельные и прочие инвестиции). Рынок ссудного капитала разделяется на денежный (краткосрочный) и собственно рынок капитала (долгосрочный).
Путаница вокруг прямых инвестиций (см. выше), возможно, связана с тем, что прямые инвестиции относятся к сфере производства, а ссудный капитал нет. Однако по мотивам капитального характера они включаются в финансовый счет платежного баланса, а в соответствии с определением финансов они носят финансовый характер.
Помимо движения предпринимательского и финансового капитала существует прямое (одностороннее, без условия возвратности финансовых средств) перераспределение финансовых ресурсов от частных субъектов к государству и обратно (налогово-бюджетная система). Такая обособленность государственных финансов по отношению к рынку капитала, вероятно, порождает неясность в изучаемых терминах.
При такой логике рассуждений валютную систему можно выделить обособленно. Валютная система опосредует валютные, а не кредитные операции (обмен одной национальной валюты на другую, но никак не кредитование). Она включает также и валютное регулирование и валютный контроль со стороны государства (мирового сообщества). Она носит специфический характер.
«Мировая валютная система это форма организации и регулирования валютных отношений, закрепленная межгосударственным соглашением».
Валютная система опосредует валютные, а не кредитные операции (обмен одной национальной валюты на другую, но никак не кредитование). Она включает также и валютное регулирование и валютный контроль со стороны государства (мирового сообщества). Она носит специфический характер.
Валютные системы подразделяются на национальные и международные (рис.1).
Рис. 1. Типы валютных систем
Исторически вначале возникли национальные валютные системы, закрепленные национальным законодательством с учетом норм международного права.
Национальная валютная система является составной частью денежной системы страны, хотя она относительно самостоятельна и выходит за национальные границы. Ее особенности определяются степенью развития и состоянием экономики и внешнеэкономических связей страны.
Хотя мировая валютная система преследует глобальные мирохозяйственные цели и имеет особый механизм функционирования и регулирования, она тесно связана с национальными валютными системами. Эта связь осуществляется через национальные банки, обслуживающие внешнеэкономическую деятельность, и проявляется в межгосударственном валютном регулировании и координации валютной политики ведущих стран. Взаимная связь национальных и мировой валютных систем не означает их тождества, поскольку различны их задачи, условия функционирования и регулирования, влияние на экономику отдельных стран и мировое хозяйство. Связь и различие национальных и мировой валютных систем проявляются в их элементах (табл.1).
Таблица 1
Основные элементы национальной и мировой валютных систем
Национальная валютная система Мировая валютная система Национальная валюта Резервные валюты, международные счетные валютные единицы Условия конвертируемости национальной валюты Условия взаимной конвертируемости валют Паритет национальной валюты Унифицированный режим валютных паритетов Режим курса национальной валюты Регламентация режимов валютных курсов Наличие или отсутствие валютных ограничений, валютный контроль Межгосударственное регулирование валютных ограничений Национальное регулирование международной валютной ликвидности страны Межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности Регламентация использования международных кредитных средств обращения Унификация правил использования международных кредитных средств обращения Регламентация международных расчетов страны Унификация основных форм международных расчетов Режим национального валютного рынка и рынка золота Режим мировых валютных рынков и рынков золота Национальные органы, управляющие и регулирующие валютные отношения страны Международные организации, осуществляющие межгосударственное валютное регулирование
Мировая валютная система базируется на функциональных формах мировых денег. Мировыми называются деньги, которые обслуживают международные отношения (экономические, политические, культурные). Эволюция функциональных форм мировых денег повторяет с известным отставанием путь развития национальных денег — от золотых к кредитным деньгам. В результате этой закономерности мировая валютная система в ХХ в. базируется на одной или нескольких национальных валютах ведущих стран (в традиционной или евровалютной форме) или международной валютной единице (СДР, ЭКЮ, которую с 1999 г. заменяет евро).
Главным элементом любой валютной системы является валюта (национальная или иностранная).
Особой категорией конвертируемой национальной валюты является резервная (ключевая) валюта, которая выполняет функции международного платежного и резервного средства, служит базой определения валютного паритета и валютного курса для других стран, широко используется для проведения валютной интервенции с целью регулирования курса валют стран — участниц мировой валютной системы. В рамках Бреттонвудской валютной системы статус резервной валюты был официально закреплен за долларом США и фунтом стерлингов. В рамках Ямайской валютной системы доллар фактически сохранил статус резервной валюты, и в этом качестве на практике используются марка ФРГ, замененная евро с 1999 г., и японская иена.
Следующий элемент валютной системы характеризует степень конвертируемости валют, т.е. размена на иностранные. Различаются:
свободно конвертируемые валюты, без ограничений обмениваемые на любые иностранные валюты. В новой редакции Устава МВФ (1978 г.) введено понятие «свободно используемая валюта». МВФ отнес к этой категории доллар США, марку ФРГ, иену, фунт стерлингов, французский франк. Фактически свободно конвертируемыми считаются валюты стран, где нет валютных ограничений по текущим операциям платежного баланса;
частично конвертируемые валюты стран, где сохраняются валютные ограничения;
неконвертируемые (замкнутые) валюты стран, где для резидентов и нерезидентов введен запрет обмена валют.
Элементом валютной системы является валютный паритет — соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодательном порядке. При монометаллизме — золотом или серебряном — базой валютного курса являлся монетный паритет — соотношение денежных единиц разных стран по их металлическому содержанию. Он совпадал с понятием валютного паритета.
В соответствии с измененным Уставом МВФ паритеты валют могут устанавливаться в СДР или другой международной валютной единице. Новым явлением с середины 70-х годов стало введение паритетов на базе валютной корзины. Это метод соизмерения средневзвешенного курса одной валюты по отношению к определенному набору других валют.
Например, валютная корзина СДР состоит из пяти валют (до 1 января 1981 г. — 16 валют). Определение удельного веса каждой валюты производится с учетом доли страны в международной торговле, но для доллара принимается во внимание его удельный вес в международных расчетах.
Важной проблемой исчисления валютной корзины являются определение состава валют и их удельного веса в корзине, размер валютных компонентов, т.е. количество единиц каждой валюты в наборе. Различаются: стандартная корзина с зафиксированным составом валют на определенный период; регулируемая корзина с меняющимся составом; симметричная (с одинаковыми удельными весами валют); асимметричная (с разными долями валют).
Режим валютного курса также является элементом валютной системы. Различаются фиксированные валютные курсы, колеблющиеся в узких рамках, плавающие курсы, изменяющиеся в зависимости от рыночного спроса и предложения валюты, а также их разновидности.
Так, в Европейской валютной системе установлен предел взаимных колебаний курса двенадцати валют ±15% центрального курса. В большинстве стран пределы плавания валютного курса юридически не установлены.
Элементом валютной системы является наличие или отсутствие валютных ограничений. Ограничения операций с валютными ценностями служат также объектом межгосударственного регулирования через МВФ.
Во многих странах введены ограничения, лимитирования, запрет определенных операций с валютными ценностями в связи с нестабильностью экономики страны; развитые же страны постепенно (с конца 50-х до начала 90-х гг.) отменили валютные ограничения.
Что касается международных кредитных средств обращения, то регламентация правил их использования осуществляется в соответствии с унифицированными международными нормами. В их числе — женевские конвенции (вексельная и чековая). Регламентация международных расчетов осуществляется на уровне национальной и мировой валютной систем в соответствии с Унифицированными правилами и обычаями для документарных аккредитивов и инкассо.
Регулирование международной валютной ликвидности как элемента валютной системы сводится к обеспеченности международных расчетов необходимыми платежными средствами. Международная валютная ликвидность (МВЛ) — способность страны (или группы стран) обеспечивать своевременное погашение своих международных обязательств приемлемыми для кредитора платежными средствами. С точки зрения всемирного хозяйства МВЛ означает совокупность источников финансирования и кредитования мирового платежного оборота и зависит от обеспеченности мировой экономики международными резервными активами. В аспекте национальной экономики страны МВЛ употребляется как показатель ее платежеспособности.
МВЛ включает четыре основных компонента: официальные золотые и валютные резервы страны, счета в СДР и ЭКЮ, которые с 1999 г. заменены на евро, резервная позиция в МВФ. Показателем МВЛ обычно служит отношение официальных золотовалютных резервов к сумме годового товарного импорта.
Режим валютного рынка и рынка золота является объектом национального и международного регулирования.
Наконец, важный элемент валютной системы — институциональный. Речь идет о регламентации деятельности национальных органов управления и регулирования валютных отношений страны (центральный банк, министерство экономики и финансов, в некоторых странах — органы валютного контроля). Национальное валютное законодательство регулирует операции в национальной и иностранной валюте (право владения, ввоза и вывоза, куплю-продажу). Межгосударственное валютное регулирование осуществляет МВФ (1944 г.), а в Европейской валютной системе — Европейский фонд валютного сотрудничества (1973-1993 гг.), замененный Европейским валютным институтом (1994-1998 гг.), а с 1 июля 1998 г. — Европейским центральным банком. Перечисленные институты стремятся разработать и поддерживать режим безопасного, бескризисного развития международных валютно-кредитных и финансовых отношений. Таким образом, основными элементами национальной и мировой валютных систем являются: национальная денежная единица, золотовалютные резервы, валютный паритет, механизм формирования валютного курса, условия обратимости валюты, валютные ограничения, порядок внешних расчетов страны, режим национального валютного рынка и рынка золота, статус национальных учреждений, регулирующих валютные отношения страны.
