Формы инвестиционной оценки

🙂

Скачать текст в WORD

Т.к. инвестиционная оценка может преследовать разные цели она разделяется на различные формы в зависимости от признаков, представленных на Рисунке 1.

Рисунок 1 — Формы инвестиционной оценки

Каждый из признаков, указанных на Рисунке 1 влияет на тип оценки и соответственно требует отдельную методологию. Рассмотрим основные формы анализа, перечисленные на этом рисунке.

Организация проведения анализа существенно влияет на массив данных, который получает аналитик в свое распоряжение. Внешний инвестиционный анализ может быть осуществлен силами любого лица, имеющего необходимые знания, но использоваться в данном случае будет только публичная информация (финансовая отчетность, годовой отчет и т.д.). Оценка на основании внешних данных наиболее часто встречается, несмотря на то, что из-за ограниченности базовой информации точность подобной оценки ниже, чем в случае с внутренним анализом. В свою очередь внутренний анализ базируется на полной информационной базе, которая позволяет при должной глубине анализа включить в конечный результат широкий спектр рисков и возможност  й, которые могли быть пропущены при внешнем анализе. Оценка, основанная на внутреннем инвестиционном анализе, встречается значительно реже т.к. зачастую содержит в себе информацию, являющуюся коммерческой тайной. Обычно такие внутренние оценки составляются для высшего руководства компании, в процессе аудиторской или налоговой проверок.

Выбранный объем исследований зависит от поставленных целей оценки – анализ может включать в себя полное исследование выбранного предприятия, проекта или тематическое исследование отдельных составляющих, которые непосредственно являются объектом инвестирования. Тематический анализ обычно применяется в разрезе оперативного анализа и основной целью имеет инвестиционную оценку отдельных действий функционирующих компаний (таких как покупку основных средств, выход на новые рынки и прочие существенные решения.

Определение глубины исследования также существенно влияет на методологию инвестиционной оценки. Аналитик может анализировать объект инвестиций как часть более широкой категории, так и исключительно показатели отдельно взятого предприятия. Несомненно, риски, показатели и перспективы всей отрасли или странового рынка, включенные в модель оценки отдельного предприятия, позволяют повысить точность оценки, но существенно повышают объем работ. Также всегда останется вероятность, что оцениваемое предприятие имеет уникальные особенности и преимущества, которые сделают его независимым от общей ситуации в стране или отрасли. Экспресс-анализ может включать в себя краткий набор экономических показателей объекта инвестиций или же полный, глубокий анализ, который позволит получить более точное представление о компании.

Объект анализа выступает определяющим фактором для построения модели т.к. подходы к исследованию юридического лица кардинально отличается от оценки проекта или прочей инвестиционной деятельности. Несмотря на то что цель инвестиционной оценки останется одинаковой для любой формы вложения – получение прибыли при допустимом уровне риска, набор инструментов анализа будет существенно отличаться.

Как уже упоминалось ранее, инвестиционный анализ может осуществляться на разных этапах инвестирования. Конечно, наиболее важным и полным является предварительный инвестиционный анализ, который влияет на решение инвестора о непосредственном вложении средств. Ошибки в оценке, произведенной на предварительном этапе, наиболее критичны и могут привести к потерям. Текущий (операционный) анализ играет важную роль в инвестиционной деятельности т.к. позволяет внести на основании полученной оценки необходимые корректировки. В свою очередь последующий (ретроспективный) анализ дает возможность оценить результат своих вложений, выявить просчеты и в будущем повысить эффективность вложений. Сочетание различных признаков, перечисленных выше, создает необходимость в уникальном подходе к каждому типу вложений, что существенно увеличивает объем работы аналитиков т.к. каждый признак вплетает в модель свои блоки анализа.

Скачать текст в WORD

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *