Существует такое понятие как финансовый регулятор. Финансовый регулятор- это государственный орган, отвечающий за контроль финансовых операций на федеральном уровне. Так, в России регулятором финансового рынка выступает Центральный банк. Сама идея законодательного учреждения единого регулятора финансового рынка уже много лет обсуждалась в нашей стране. Федеральный закон «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в связи с передачей Центральному банку Российской федерации полномочий по регулированию контролю и надзору в сфере финансовых рынков», принятый Государственной Думой 5 июля 2013 года и одобренный Советом Федерации 10 июля 2013 года воплотил эту идею в жизнь.
С 1 сентября 2013 года Банку России, как и ожидалось многими аналитиками, перешли функции упразднённой Федеральной службы по финансовым рынкам, превратив его в единый регулятор финансового сектора.
Полагая, что за 2013 год ключевая ставка была равна 5,5%, можно сказать, что Банк России провел умеренно жесткую кредитно-денежную политику: повысив ключевую ставку с 5,5% до 17% (см. табл.1), ЦБ РФ сократил денежную массу, что замедлило темпы прироста уровня инфляции (3,5% в 2018 г. после 12,9% в 2015 г.). Так как достаточно сложно спрогнозировать, в каком периоде снижение ключевой ставки повлияет на банковский мультипликатор, а, следовательно, на денежную массу, оценка показала, что последствия такой политики ЦБ проявились только через 2 года. После того, как в 2016 г. инфляция резко упала до 5,4%, Центральный Банк вернул ключевую ставку в 10%, тем самым увеличил предложение денег. По состоянию на октябрь 2018 г.:
- уровень инфляции составляет 3,5%.
- уменьшается рост цен на рынке товаров непродовольственного назначения;
- снижается темп роста инфляции на продовольствие из-за сезонно дешевой плодоовощной продукции и др.
Таблица 1 — Динамика годовой инфляции, ставки рефинансирования (до 2015 г.) и ключевой ставки Центрального Банка России. (%)
Годы/ | 2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 |
Показатели | |||||
Годовая инфляция России | 11,36 | 12,9 | 5,4 | 2,5 | 3,5 |
Ставка рефинансирования | 8,25 | 8,25 | |||
Ключевая ставка | 17 | 11 | 10 | 7,75 | 7,50 |
За анализируемый период 2014- 2018 гг. денежная масса постоянно увеличивалась.
Предположительно, доля наличных денег в денежной массе с каждым годом становится меньше вследствие того, что экономические субъекты стали больше использовать безналичные расчеты. Далее приводятся данные по количеству операций с использованием платежных карт, эмитированных кредитными организациями, на примере физических лиц, которые подтверждают предположение о том, что экономические субъекты стали чаще использовать безналичные расчеты.
Во-первых, выпуск платежных карт (см. рис. 3) для безналичных расчетов существенно вырос (с 224 244 млн. ед. до 268,6 млн. ед.). То есть, прирост выпуска платежных карт за 2014-2018 гг. оказался равен в абсолютном выражении 114,6 млн. ед. Во-вторых, увеличилось количество операций, выполняемыми экономическими субъектами с платежными картами (см. табл. 4): с 2011 года по 2018 год оно возросло более, чем в 5 раз, что в абсолютном выражении составило 16327,3 млн. ед.
Таблица 3 Количество платежных карт, выпускаемых эмитированными кредитными организациями, за 2011-2016 гг. (тыс.ед) [3]
2014 | 2015 | 2016 | 2017 | 2018 | |
Количество карт | 224 244 | 240 145 | 250 957 | 267,219 | 268 556 |
Также Центральный Банк контролирует скорость обращения денежных средств, так как наблюдение и анализ изменения этого показателя являются важными для определения направления и методов регулирования денежного обращения.
Еще одним показателем регулирования ЦБ финансового рынка станет коэффициент монетизации — индикатор «насыщения» экономики денежными средствами, необходимыми для осуществления платежей и расчетов. На графике представлена динамика коэффициента монетизации за последние два года. В общем, уровень монетизации растет. Это означает, что денежных средств в экономике становится больше с каждым годом: в 2014 году коэффициент монетизации был равен 38,02%, в 2018 году данный показатель вырос и составил уже 42,19%. Это свидетельствует об увеличении денежной массы, занятой в макроэкономическом обороте за эти 2 года.
Можно сделать вывод и о повышении «насыщенности» экономики денежными средствами, которое ведет к расширению спроса на деньги, росту банковских депозитов, продукты инновационного развития и т.д. Прогнозируется экономический подъем, который приведет к увеличению инновационной активности бизнеса, а, следовательно, на развитие инновационной экономики, что окажет влияние на динамику макроэкономических показателей. Увеличение денежного мультипликатора с помощью инновационных продуктов даст почву для повышения уровня инновационной активности, тем самым возрастет конкурентоспособность страны на мировом рынке. То есть, определяющими факторами роста конкурентоспособности промышленного и финансового секторов экономики становятся введение инновационных процессов и скорость их распространения.
В финансовой сфере мегарегулятору нужно развивать и стимулировать эффективное функционирование финансовых инновационных институтов, таких как фонды различных видов (внебюджетные, бюджетные, страховые, венчурные, инвестиционные), ассоциаций и проч. Поэтому в настоящее время уровень ответственности Банка России перед субъектами финансовой системы возрастает. Подводя итог, можно сказать, что на данном этапе Правительство РФ, ЦБ РФ должны сконцентрировать свое внимание, в первую очередь, на создании независимой, национальной, финансовой системы. Это может быть достигнуто путем стимулирования предпринимательской активности, политики импортозамещения и деофшоризации экономики, а также защиты отечественного капитала и создания национальной платежной системы.