Анализ регулирования денежного рынка центральным банком

🙂

Скачать текст в WORD

Существует такое понятие как финансовый регулятор. Финансовый регулятор- это государственный орган, отвечающий за контроль финансовых операций на федеральном уровне. Так, в России регуля­тором финансового рынка выступает Центральный банк. Сама идея законодательного учреждения единого регулятора финансового рынка уже много лет обсуждалась в нашей стране. Федеральный закон «О внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации в связи с пере­дачей Центральному банку Российской федерации полномочий по регулированию контролю и надзору в сфере финансовых рынков», принятый Государственной Думой 5 июля 2013 года и одобренный Со­ветом Федерации 10 июля 2013 года воплотил эту идею в жизнь.

С 1 сентября 2013 года Банку России, как и ожидалось многими аналитиками, перешли функции упразднённой Федеральной службы по финансовым рынкам, превратив его в единый регулятор фи­нансового сектора.

Полагая, что за 2013 год ключевая ставка была равна 5,5%, можно сказать, что Банк России про­вел умеренно жесткую кредитно-денежную политику: повысив ключевую ставку с 5,5% до 17% (см. табл.1), ЦБ РФ сократил денежную массу, что замедлило темпы прироста уровня инфляции (3,5% в 2018 г. после 12,9% в 2015 г.). Так как достаточно сложно спрогнозировать, в каком периоде снижение ключевой ставки повлияет на банковский мультипликатор, а, следовательно, на денежную массу, оцен­ка показала, что последствия такой политики ЦБ проявились только через 2 года. После того, как в 2016 г. инфляция резко упала до 5,4%, Центральный Банк вернул ключевую ставку в 10%, тем самым увеличил предложение денег. По состоянию на октябрь 2018 г.:

  1. уровень инфляции составляет 3,5%.
  2. уменьшается рост цен на рынке товаров непродовольственного назначения;
  3. снижается темп роста инфляции на продовольствие из-за сезонно дешевой плодоовощной продукции и др.

Таблица 1 — Динамика годовой инфляции, ставки рефинансирования (до 2015 г.) и ключевой ставки  Центрального Банка России. (%)

Годы/20142015201620172018
Показатели     
Годовая инфляция России11,3612,95,42,53,5
Ставка рефинансирования8,258,25   
Ключевая ставка1711107,757,50

За анализируемый период 2014- 2018 гг. денежная масса постоянно увеличивалась.

Предположительно, доля наличных денег в денежной массе с каждым годом становится меньше вследствие того, что экономические субъекты стали больше использовать безналичные расчеты. Да­лее приводятся данные по количеству операций с использованием платежных карт, эмитированных кредитными организациями, на примере физических лиц, которые подтверждают предположение о том, что экономические субъекты стали чаще использовать безналичные расчеты.

Во-первых, выпуск платежных карт (см. рис. 3) для безналичных расчетов существенно вырос (с 224 244 млн. ед. до 268,6 млн. ед.). То есть, прирост выпуска платежных карт за 2014-2018 гг. оказался равен в абсолютном выражении 114,6 млн. ед. Во-вторых, увеличилось количество операций, выпол­няемыми экономическими субъектами с платежными картами (см. табл. 4): с 2011 года по 2018 год оно возросло более, чем в 5 раз, что в абсолютном выражении составило 16327,3 млн. ед.

Таблица 3 Количество платежных карт, выпускаемых эмитированными кредитными организациями,   за 2011-2016 гг. (тыс.ед) [3]  

 20142015201620172018
Количество карт224 244240 145250 957267,219268 556

Также Центральный Банк контролирует скорость обращения денежных средств, так как наблю­дение и анализ изменения этого показателя являются важными для определения направления и мето­дов регулирования денежного обращения.

Еще одним показателем регулирования ЦБ финансового рынка станет коэффициент монетиза­ции — индикатор «насыщения» экономики денежными средствами, необходимыми для осуществления платежей и расчетов. На графике представлена динамика коэффициента монетизации за последние два года. В общем, уровень монетизации растет. Это означает, что денежных средств в экономике ста­новится больше с каждым годом: в 2014 году коэффициент монетизации был равен 38,02%, в 2018 го­ду данный показатель вырос и составил уже 42,19%. Это свидетельствует об увеличении денежной массы, занятой в макроэкономическом обороте за эти 2 года.

 Можно сделать вывод и о повышении «насыщенности» экономики денежными средствами, которое ведет к расширению спроса на деньги, росту банковских депозитов, продукты инновационного развития и т.д. Прогнозируется экономический подъем, который приведет к увеличению инновационной активности бизнеса, а, следовательно, на развитие инновационной экономики, что окажет влияние на динамику макроэкономических показате­лей. Увеличение денежного мультипликатора с помощью инновационных продуктов даст почву для по­вышения уровня инновационной активности, тем самым возрастет конкурентоспособность страны на мировом рынке. То есть, определяющими факторами роста конкурентоспособности промышленного и финансового секторов экономики становятся введение инновационных процессов и скорость их рас­пространения.

В финансовой сфере мегарегулятору нужно развивать и стимулировать эффективное функционирование финансовых инновационных институтов, таких как фонды различных видов (вне­бюджетные, бюджетные, страховые, венчурные, инвестиционные), ассоциаций и проч. Поэтому в настоящее время уровень ответственности Банка России перед субъектами финансовой системы воз­растает. Подводя итог, можно сказать, что на данном этапе Правительство РФ, ЦБ РФ должны сконцен­трировать свое внимание, в первую очередь, на создании независимой, национальной, финансовой системы. Это может быть достигнуто путем стимулирования предпринимательской активности, полити­ки импортозамещения и деофшоризации экономики, а также защиты отечественного капитала и созда­ния национальной платежной системы.

Скачать текст в WORD

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *